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本文摘要:-提示:下载【市值APP】,先看精彩内容-作者|作者过程编辑器|小白序言今年是猪年。

-提示:下载【市值APP】,先看精彩内容-作者|作者过程编辑器|小白序言今年是猪年。虽然上半年对猪来说有点不吉利,就像被一家上市公司饿死了很多猪一样,但是没想到下半年马上就要转了,价格飞上了天。有一段时间二师兄被雪复仇者饿死,但他们的社会价值也上升到了风云君不得不借贷抵押才能负担的田地。为了认识到猪肉供应的不足,国家扶持养猪的政策不断出台,养猪户们也在这一轮养猪热潮中摩拳擦掌地展示自己的本领。

关于a股上市公司的养猪方式和效果,风云君在《A股养猪技术哪家强?》有过解释。这一次,我们来说说猪肉观点爆发下,猪产业链中各个上市公司的精确结构。

周日,许多与猪肉相关的上市公司相继公布了令人印象深刻的业绩数据,而即将上市的猪给了这些上市公司强劲的业绩提升。与此同时,不少a股上市公司纷纷宣布要扩大生猪养殖规模,甚至有不少企业跨境养猪,投资数百亿。雷军说:站在风中,猪可以飞向天空。

现在养猪成了最大的出路。马上就要冬天了。看猪肉价格,年底还能吃腊肉香肠吗?1.关于猪的价格(1)猪瘟肆虐后的工业中国是世界上猪肉消费量最大的国家,占世界猪肉消费总量的近一半,进口比重较小。

生猪价格的动荡主要是由于国内生猪的供给变化。2018年8月,辽宁省沈阳市确诊首例非洲猪瘟。未来,非鼠疫疫情将以前所未有的规模持续向全国各地蔓延。非洲猪瘟病毒传播广泛,猪的死亡率高达100%,而且没有有效的疫苗。

因此,非洲猪瘟的爆发直接导致了猪肉价格的大幅上涨。国家统计局近日公布了今年10月份的CPI,居民消费价格同比上涨3.8%,尤其是猪肉价格涨幅最大。

10月份猪肉价格同比上涨101.3%,影响CPI 2.43个百分点左右,是价格上涨的主要因素。按照通常的情况,猪肉消费应该具有显著的季节性波动特征。

夏天是淡季,冬至前的需求最旺。然而,2008年猪肉价格持续飙升,新鲜猪肉价格一度突破每公斤50元,比前几年翻了一番。很多网友买不起!(信息来源:Choice)受非鼠疫影响,我国生猪数量下降幅度为10年来最大。

Choice数据显示,2019年9月,中国生猪数量为3.0675亿头,比去年同期下降近30%。(信息来源:Choice)很多感染鼠疫的养猪场血本无归,消费者要承受痛苦,付出更多,而那些活下来的养猪户却赚了不少钱。(二)显著的盈利效应得益于猪肉价格的暴涨,2019年生猪行业上市公司股价爆发。一直低调的大养猪户,也逐渐进入大众的认识。

在养猪大户中,文股份和沐源股份最为突出,市值一度超过2000亿元。尤其是穆源股份的真正控制人秦琳英家,财富价值在《2019年胡润百富榜》排名第九,超过了很多互联网和房地产行业大佬。2019年前三季度,文股份实现营业收入483亿元,同比增长18%;净利润63亿元,同比增长104%。

根据2019年10月发布的最新肉猪销售简报显示,虽然肉猪销售额同比下降超过半年,但由于猪肉销售均价大幅上涨,公司销售收入仍增长27%。与文股份养猪养鸡两不误不同,沐源股份是纯养猪企业(a股唯一)。

其2019年前三季度净利润为14.54亿元,同比增长3.15倍。2019年10月,公司销售生猪74.35万头,销售收入
从目前市值来看,接受资产密集型重模式的沐源股份,已经超过了接受“法人农民”轻资产模式的文股份。从整个养猪业上市公司的情况来看,这些公司在二级市场上受到基金的热情追捧。今年年初以来,a股猪肉板块表现强劲,截至2019年11月18日,猪肉观点上涨74%。

(图片:2019年猪肉民意指数)除了文的股票和沐源的股票,其他股票也不一般。2019年11月18日,益生、天康生物、新希望三家猪肉库存年增长率超过200%,顺信农业、正邦科技、德力斯、丽华、新五峰、奥农生物、天邦年增长率超过100%。2019年各大a股板块中,猪肉观点股(尤其是第一季度)堪称优秀、坚挺。

目前不仅猪肉价格高,还有政策扶持,养猪户纷纷投入扩大生产。很多不养猪的上市公司眼红,加入了养猪阵营。二、养猪门户根据主营业务的关联性,风云君将养猪的上市公司分为三个门户:一是扩大生产,这些公司原本从事生猪养殖,随着肉价上涨,又投资新的。扩大生产能力的养猪项目;二是推广学校,主要是产业链上游的饲料公司;三是跨界派,之前的工作基本与养猪产业链无关,眼看着二哥价格暴涨,加入养猪大潮。

(1)扩党成员包括文股份、沐源股份等老式养猪户。随着生猪价格的持续走高,这些企业开始陆续扩大生猪养殖规模。

1.在生猪行业,温的股份在2019年年中报告中明确表示,中国生猪市场份额将达到10%(约7000万头),作为未来增长第一阶段的战略目标。为此,公司扩大了生猪产业结构,先后与安徽省涡阳县、广东省茂名市、垫江县、重庆市、云南省曲靖市等政府签订了投资协议。2019年11月4日,石闻与华通签订生猪养殖业务互助协议,合作投资4亿元成立浙江石闻华通畜牧有限公司,预计三年内浙江省和江苏省每年生猪出栏量将达到100万头以上。

由于猪肉价格上涨,许多人已经淘汰了猪肉的消费,代之以鸡肉品需求量随之增长。在不停推动生猪产能扩张的同时,温氏股份也在加速扩大养鸡业务的结构。2019年10月12日,温氏股份公布通告称,拟以现金6,400万元收购京海禽业 80%股权。

京海禽业现在年产白羽怙恃代种鸡苗 800 万套,商品代鸡苗10,000 万只,收购完成后,温氏股份的养禽业务可从黄羽肉鸡领域拓展至白羽肉鸡领域,产能进一步增加。2、牧原股份牧原股份这段时间忙得不亦乐乎,接纳新设子公司、增资、合资等多种方式投资生猪工业化项目,以打造集饲料加工、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的生猪工业链。

今年8月,牧原股份通告拟斥资1.2亿元,在6个地域设立子公司,每家子公司注册资本制定2,000万,均用于畜牧养殖及销售等业务。11月9日,公司与华能贵诚信托有限公司签订战略互助协议,拟合资设立谋划生猪养殖项目的标的公司,投资上百亿,以进一步扩大牧原股份的生猪养殖规模。不仅如此,牧原股份在招募养猪人才上也是花了血本。凭据11月份公司的招聘信息,招聘名校生养猪月薪2万起。

(二)延伸派饲料是养猪的基础,在A股上市公司中,新希望、海大团体等饲料企业也不想错过养猪的热潮。1、新希望新希望是我国最大的饲料生产企业,兼做养殖和食品。随着猪行情暴起,公司进一步加速了切割万亿猪肉市场蛋糕的程序。2018年年报显示,公司已在全国实现与储蓄了约2,500万头的产能结构。

凭据2019年7月4日通告,新希望拟公然刊行可转债40亿元,募投资金将全部投资于生猪养殖项目。日前刊行可转债的申请已获得证监会的批准。11月14日,董事会通过收购2家生猪养殖公司的议案,耗资近10亿元。

此次收购完成后,公司在生猪、种猪、猪仔的养殖规模将连续扩大。由于公司通过自产与外购仔猪的投放,在2019年上半年尾已实现了凌驾180万头的仔猪与肥猪存栏。

近期的这些行动意味着公司离养猪目的更近一步,在2022年打击2,500万头生猪出栏。2、康达尔原本主营房地产和饲料业务的康达尔,最近开始大手笔砸向养猪业,抛出89亿养猪投资计划。

从8月下旬开始,康达尔签署了多项互助协议,计划在高州市、湛江徐闻县、茂名市等地新建多个生猪养殖基地,并与华南农业大学签署战略互助框架协议,委托其开展生猪康健养殖偏向的工业技术攻关。最近的一笔投资是在梅州市建设年出栏60万头生猪工业链项目,已于2019年11月13日与广东省梅州市农业农村局签署了投资框架协议。

这一系列投资计划的推出,不仅包罗生猪养殖,还包罗上游的饲料生产,以及下游的生猪屠宰、食品加工与冷链物流等须要配套措施。3、海大团体海大团体和新希望一样,都是海内饲料行业巨头。

只不外,海大团体的饲料不仅包罗禽畜饲料,另有水产饲料。2019年9月27日早间,海大团体通告披露,已与多地政府及企业签订互助协议,拟加码生猪养殖工业,合计涉及年出栏400万头生猪、屠宰、加工规模。

紧接着在10月份,海大团体又到场到投资建设罗定市 100 万头生猪养殖、屠宰、加工项目中。除此之外,以饲料业务起家的傲农生物,自10月以来,相继通告了将投资8,000万元设立滨州傲农现代农业开发有限公司,并向建德市鑫欣生猪养殖有限公司增资5,200万元,开展生猪养殖及销售等业务。

天邦股份、唐人神也表现将新设生猪养殖基地:6月天邦股份通告称,拟与浙农发团体互助建设年出栏500万头生猪的工业基地;唐人神则陆续与多个县设立养猪项目,累计产能将达百万头。(三)跨界派从数量上来说,“跨界派”养猪的上市公司数量占绝对优势——看来在上市公司的心里,跨界这件事是最容易的——不管之前是干哪行的、跟二师兄到底能不能扯上朋侪或血缘关系,都扎堆将触角伸向了养猪领域。1、“图中后者为丁磊”互联网公司到场养猪已经不是什么新鲜事了。最早转行养猪的大佬,非网易丁磊莫属。

十年前,网易在广东两会上第一次向外界提出要进军养猪行业。这些年,网易确确实实是认真养猪,在养猪的技术上连续探索,不外,这条路网易走得比力崎岖,到现在宽大老黎民还没能吃上丁家猪肉。

(“图中后者为丁磊”)此一时彼一时。如今生猪市场缺口急剧扩大,互联网巨头阿里巴巴和京东也加入了养猪的行列中,在互联网养猪这条路上,网易不再孑立。2018年2月,阿里云与四川两家养猪企业告竣互助,宣布将对ET大脑举行针对性训练与研发,最终全面实现AI养猪。继阿里投身养猪大业后不久,京东在刘强东批准下,正式宣布建立京东农牧公司,进军养猪业,其引以为豪的养猪技术就是“猪脸识别”!腾讯倒是没养猪,人家养鹅去了,研发的是鹅脸识别,在贵州搞起了“AI生态鹅厂”。

连互联网巨头都进军畜牧业了,看来,养猪这个行当不仅火得没边儿,还要实现智能升级了。三、上游工业链之饲料(一)饲料行情养猪成本大致可以拆解为猪仔、饲料、兽药疫苗、人工、折旧等,其中占比最高的当属饲料。饲料行业处于畜禽养殖工业链上游,其价钱在一定水平上决议了养猪行业的成本,同样,其销售量受下游养殖业景气水平的影响。

(信息泉源:Choice)非洲猪瘟伸张甚广,猪家族成员锐减,导致猪饲料市场需求泛起显着下滑,今年上半年销量同比下降了14%。不外,随着生猪养殖规模连续扩大,以及禽类对猪肉替代效应的存在,明后两年内禽畜养殖行业有望维持较高的景气度,对饲料行业而言未尝不是良好的生长契机。从饲料板块指数来看,与养猪观点指数保持极为相似的走势,一方面,二者景气水平精密相关;另一方面,组成这两类指数的股票存在一定的重合。

(二)饲料投资加码1、海大团体海大团体2019年中报显示,公司上半年饲料产能建设投入资金近10亿元。下半年公司又计划着刊行可转债。凭据2019年11月12日通告,海大团体拟召募不凌驾30.80亿元的资金,其中的29.91亿元用于饲料生产项目。若这些项目全部投产,公司的年产饲料规模可扩大456万吨。

2、傲农生物2019 年 10 月 14 日通告称,傲农生物与沾化经济开发区治理委员会签署投资协议,拟投资1.5亿元建设年产 50 万吨饲料项目。与上市公司投产养猪的热情相比,饲料投资稍显冷淡:一方面,饲料价钱并未泛起类似肉价的暴涨行情,饲料产能可能是过剩的;另一方面,受非洲猪瘟疫情影响,大量生猪养殖企业及中小养殖户淘汰存栏甚至退出市场,猪饲料市场需求疲软。除此之外,部门饲料添加剂禁用、卫生尺度严化也为这一行业增添变数。

四、下游工业链之肉类加工(一)存货周转变慢前段时间,台湾一节目讥讽“中国大陆吃不起榨菜”,遭到了网友的笑话。而如今,大陆泛起猪肉贵,确是实实在在的。作为肉食行业的龙头,双汇生长的存货周转速度显著于同业水平,其存货周转率基本维持在10以上。不外从2018年开始,双汇的存货周转率就不停直线下滑。

一般而言,存货周转率下降说明公司产物泛起滞销,会影响公司的资金周转。不外,猪肉如此脱销,看来内里尚有玄机。

(二)双汇生长停止2019年三季末,双汇生长存货余额为77.61亿元,比上年期末余额增长了83%。由于三季报未公司详细数据,风云君以中报数据举行分析说明。

双汇生长的产物基本是以猪肉为主的鲜冻肉和肉制品,库存固然也是肉了。按理说在求过于供的情况下,猪肉应该卖断货才对,企业也可以大赚一笔。然而,停止2019年6月30日,公司的库存商品账面价值高达47.09亿元,比2018年年尾增长了一倍以上。

(信息泉源:2019年中报)这是什么情况?最有可能的原因是双汇预期猪肉价钱将连续高企,故而增加了存货储蓄。(三)龙大肉食龙大肉食的情况也是如此。

公司主要谋划生猪养殖、生猪屠宰和肉制品加工,生猪产物主要供内部屠宰用,对外销售的主要产物为冷鲜猪肉、冷冻猪肉、肉制品。2019年三季报显示,公司营业收入和净利润实现双丰收,划分同比增长了85%、34%,算得上是此轮猪价上涨的受益者。

龙大肉食在今年上半年就开始加大冷冻猪肉的储蓄,体现在财政上就是库存商品账面价值增长了1.75倍。三季度其存货又进一步增加。至于其他公司是否存在类似的情况,风云君就不在一一展开了。

一边是民众吃不起猪肉,另一边有些企业猪肉储蓄在增加。最近有关部门在推动扩大猪肉入口,不知这些企业有没有感受到一点压力呢?五、风口还是风险?基于对整个猪肉工业链的梳理,可以发现,上游的饲料企业产能过剩,中游的养殖正在紧锣密鼓地扩产增效,下游部门企业在加大库存储蓄。要想知道未来的局势怎么样,不得不提到猪周期。猪周期,无非是供求关系的变化带来价钱的颠簸,基本遵循“肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应淘汰——肉价上涨”的轨迹。

既然本质是供求关系,先来看看海内对猪肉的需求情况。数据显示,海内猪肉消费量一直处于稳步微增的态势,而近几年已逐步趋于平稳,基本维持在年消费5500万吨的水平。(信息泉源:Choice)猪肉作为生活必须品,其需求量保持刚性,所以肉价的颠簸主要来自供应面。

从商品猪供应周期来看,母猪有身到生产需4个月,仔猪养成肉猪出栏需6个月,所以扩大肉猪供应大致要10个月。Choice数据显示,停止2018年尾,全国能繁母猪的存栏量为3205万头,比2017年下降了7.26%。(信息泉源:Choice)由于能繁母猪的数量下降幅度低于生猪存栏量的降幅,拥有较多能繁母猪的上市公司,可以在产能扩张方面取得先发优势,抓住猪肉供应缺口的市场机缘。不外,养猪的风口也可能酿成风险,主要原因在于:一,从历史情况来看猪周期连续的时间较短,一般是3-4年,求过于供与供过于求的局势快速切换,猪价很难恒久维持在高位;二,我国养猪行业市场集中度较低,海内最大的养猪企业温氏股份,2018年市场占有率也仅有3%左右,除养猪巨头外,不少中小企业和散户也在扩大养殖规模,待产能集中释放,供大于求,猪价就会应声下跌;三,受政策影响较大,现在政府为了增加肉类市场供应,勉励生猪养殖,而养猪新政策能连续多久并不确定,一旦政策趋严,养猪户该如何应对呢?四,投资大、风险高,一个现代化的养猪场动辄就是上千万的投资,能不能收回投资还不清楚,况且非洲猪瘟现在没有有效疫苗,在非瘟眼前束手无策,不能完全回避猪瘟再次伸张的风险;五,养猪也有技术含量,不能掉以轻心;六,猪肉及替代品入口对猪肉价钱的打击不容忽视。

凭据中国社科院统计数据,9月我国猪肉入口量为16.18万吨,同比增长71.60%。今年前三季度,猪肉入口量累计达132.57万吨,已凌驾去年全年入口总量119.3万吨。入口占比力小,风险仍在。

养猪事业是把双刃剑,开工之前,请认真权衡利弊。结论资本的天性是逐利的,如今,大资本养猪卷土重来。受猪肉行情影响,温氏股份、牧原股份等传统养猪龙头纷纷发力养猪,新希望、海大团体等上游企业也没忘了加码。

除此之外,网易、京东、阿里等互联网巨头入局,一些房地产公司、卖汽车的、做钢铁的、搞皮革的,也纷纷跨界养猪。不管是政策和资本的双重洗牌风险,还是环保升级、开放入口,整个猪肉工业链可能会发生颠覆性变化。以上内容为市值风云APP原创未获授权 转载必究邮箱:mvlegend@163.com / 微信:yangfeng562933市值风云APP买股之前搜一搜!。

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